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一、黑色金属行情回顾

4月，雄安新区设立一度引发黑色金属全线上涨，但在供需矛盾累积下市场迅速回调。螺纹铁矿石期货均不断下挫，钢铁产量维持高位，供应压力增加。作为传统钢材消耗旺季需求启动不及预期，市场库存积压，库存降幅收窄，邻近月末，螺纹钢盘面修复贴水，加之环保限产政策加码利ATAGO数字打印机DP-21(A)多钢材，钢价开始小幅回升。

铁矿石方面，国内港口铁矿石库存不断增加并突破历史高点，进入4月之后，港口库存量有所下降，但降幅不大，目供应其他balluff BTL7-S572-M0390-B-S32BD FACSCalibur 流式细胞仪； 检测仪前仍处历史高位，影响市场心态，现货成交乏力，铁矿期货专业销售 美国Wyatt DAWN HELEOS Ⅱ十八角度静动态激光散射仪震荡中走低。

二、铁矿石市场分析

2.1进口铁矿石价格大幅下跌 专业销售 SCHLEMMER连接器，SCHLEMMER接插件

Rototherm热电阻PT100 BS19044月以来，进口矿市场价格大幅下挫。进口GERWAH​联轴器​HD系列_GERWAH​联轴器​HD系列参数及型号矿价延续悲观态势，港口现货施乐百ZIEHL-ABEGG液压泵R900580383报价持纽扣电池 RENATA CR1620续下调，现货跌势不断扩大。邻近月末，铁矿石现货价格小幅企稳回升。进口矿现货市场有所回暖，但库存压力仍然较大，矿价仍有下跌空间。

2进口 SCHUNK KGG 60-20 气爪.2港口库存维持历史高位

3月澳洲巴西季节性天气影响逐渐消除，发货量趋于平缓。进入4月后，四大矿山将开始逐步放量生产，铁矿供应压力逐渐增大。截至4月23日，巴西铁矿石总发货量为738.5万吨，澳大利亚发货量为1502.3万吨Bolondi PW610A清洗喷头比较大流量可达600，总发货量较3月末增加62.4万吨。其中，澳大利亚发往中国铁矿石总量1225.9万吨，较3月末1148.2万吨增加77.7万吨。

海关总署数据显示，3月我国进口铁矿砂及其精矿95供应AirCom F602-04EJ 压力调节器56万吨，较上月增供应特价SIEMENS 7ML5221-1CA11 液位计加1207报价NUMATICS电磁阀L22BA452BG0006万吨，同比增长11.4%，创单月进口量历史新高；1-3月我国累计进口铁矿砂及其精矿27088万吨，同比增长12.2%。铁矿供给压力不断增加。

进口SSP Pumps/英国SSP Pumps泵SSP Pumps S1-0005-*08铁矿石总量突破历史高位，导致国AB 1746－OW16 输出模组内港口铁矿石库存持BG40Z-37/D07LA4-S/E004B9/C1续走高。截至4月21日，国内铁矿石港口库存13000万吨，仍为历史高位，较去年同期库存水平9695万吨大幅增加3305万吨，增幅达到34.1%。港口库存持续走高，供应压力不断增加。

2.3国内矿山复产增加

3月以来，美国WS755改进型双泵雨水/废水采样器国内中小型矿山复产积极性高涨，山东、安徽、山西及河北四省新增产能约2000万吨。截至4月14日，国内矿山开工率持续五个月保持回升态势，升至51.5%，较3月末上升0.4个百分点。3月我国spemll VA500.51.2680.3/4”铁矿石原矿产量11360.96万吨，COFI变压器160300010 TRE820P同比增长18供应SCHUNK机械手2508 008369X200-240VAC/DC特价Nr:0221-358 液位计附件 NADI 电磁阀%。铁矿石原矿累计产量29819.04万吨，同比增长15.9%。国供应MOOG GmbH D663Z4307K/P02HONF6VSX2-A伺服阀内矿山相继复产，原矿产量同比大幅增长，使得铁矿供供应特价Woerner VPA-B12/0/0/0 09/V 分配器给进一步承压。

从供应情况来看，铁矿石库存依旧处在高位，国内矿山复产增加，供给压力较大。需求方面，钢企盈利水平下滑Phoenix FL SWITCH SF 8TX明显，截止4月工業用溫度計N900121日，全国钢厂盈利率72.39%，周环比下降12.89个百分点。矿石需求压力增供应BECKER真空泵U4.40/09加。

目前铁矿石供应仍较为充足，港口库存处于历史高位。由于钢价下跌导致钢企利润收缩，清理“地条钢”期限逐渐到来，钢铁产能将进一步收缩。铁矿石需求不确定性增加，短期将维持震荡偏弱格局。

三、钢材市场基本面分析

3.1钢厂产能利用率持续攀升，供给压力加大

从统计来看，截至4月21日，调研163家钢厂高炉产能利用率elma S450H德国超声波清洗机100%原装进口86.06%周环比增0.57%，剔除淘汰产能的利用率为91.01%同比增3.18%，钢厂盈利率72.39%降12.88%。目前吨钢生产利润尚可，钢厂复产持续增多。截止4月21日，全国钢厂高炉开工率从年初开始持续攀升至77.9%，环比增加Proxitron OSA6747.18G 感应传感器0.28个百分点。预期后市钢厂供给将继续承压。

高利润导致Burster 8526-6100 传感器钢厂产能释放，基建开工与下游补库导致3月粗钢日均产量创历史新高。统计局数据显，3月全国粗钢、生铁、钢材产量分WIKA压力表K-WA-L-200W-31S-S2-F1-1-8-10M别为7200万吨、6200万吨和9676万吨，同比分别增长1.8%、增长1.8%和下降0.7%；其中，粗钢日均产量达到232.26万吨，同比增长6.42%，创历史新高。一季度粗钢产量为20110万吨，同比增长4.6%，钢材市场FilterTrak 660 sc超低量程浊度仪供给压力仍存。

3.2传统需求旺季，门泽喷雾头多角度雾化成型/MENZEL MS SD4/德国原厂直供库存压力依然存在

4月专业销售 Yoke 轴承旋转为传统消费旺季，螺纹库存降幅增加，但与去年同期相比仍保持较高水平。截至4月21日，全国主要城市螺纹钢库存为585.02万吨，与3月末相比，全国螺纹钢库存下降112.45万吨。随着钢材消费增多，库存降幅有所扩大；但与去年同期相比，螺纹钢库存总量同比增加136.6万吨。

3.3钢坯价格先跌后涨，走势承压

钢坯价格弱势下供应BEKTR R38.42-25-98SH.A 联轴器DIA PLS-40 421564开关跌，唐山钢坯继续走弱到2800以下，看空心态明显。目前成品材多数资源利润不足，加上库存压力大，下游在原料价格拉涨刺激下专业销售 美国IonOptix 钙瞬变系统多阶段性补库操作，钢坯价格在利润尚可的压力下，上涨动能不足。

3.4关注“地条钢”督查与“一带一路”峰会限产

发改委表示6月30日前彻底取缔“地条钢”，不仅仅是对“地条钢德国hofler磨齿机滤纸/德国niles滤纸”生产企业进行关停，而是要彻底拆除所有“地条钢”供应特价SIEMENS 6SL3995-6AC00- 0AA0 模块有关设备。部优质联席会议将联合各部委对“地条钢”连续开展两轮督查。先进轮是近日即将启动的对各地“地条钢”取缔拆除重点的专项督查，第二轮将是在6月底

后，进行“地条钢”清理取缔的验收。随着彻底取缔“地条钢”时限的不断接近，钢铁产能将有所缩减，将在低位支撑钢价反弹。

“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14日至15日在北京举行，目前还有来自110个国家的EUROTEC限位开关RBE11.6104官员、学者、企业家、金融机构、媒体等各界人士确认参加论坛，参考去年其他大会环保及限产德国美翠MI3296大地网接电阻测试仪政策，预期北方钢厂将面临环保压力。

伴随“一带一路”峰会召开，京津冀地区将面临更加严格的环保限产政策，钢厂面临停产，供给压力或将有所释放，拉动钢价上涨。在环保政策不断加码的压力下，倒逼钢厂检修及停产，减少产能koenig-pa 70420012 KPA EtherCATPCI释放。

四、后市分析

4月螺纹基差持续走高。随着期货价IQ-250便携式环氧乙烷检测仪格下跌，现货市场补跌走弱，基差有所下降，但整体来看螺纹期货贴水幅度较大，盘面有修复需求德国美翠MI3105ST电气综合测试仪。在钢厂高炉开工率持续回升、楼市调控政策大面积铺开与升优质、市场资金逐步收紧等影响下，钢价持续下跌。钢厂利润仍处于较高水专业销售 RYCO燃油滤清器平，刺激钢厂生产扩大，粗钢日供应特价Fibro 201.05.063.040 铸铁模座 NADI 电磁阀均产量维持高位，下游需求启动不及预期，导致钢市供需矛盾不断累积，钢价持续走弱。

“一带供应 SSB SSB GHTIFARMATEC 1310-40-0720.0403.81 液压阀一路”国际合作高峰论坛将于5月14日-15日在北京举行，预计京津冀限产政策将逐步显现，峰会前钢价将有所提振。后期由于吨钢利润处于高位，价格将冲高回落。操作上，美国QUEST Noisepro系列多功能个体噪声剂量计螺纹1710在峰会前可少量多单持有，峰会结束后随着产能继续释放，逢高沽空供应意大利MP Filtri吸气过滤器为主。

铁矿石：基本面走弱，重心或将下移

4月铁矿石价格大幅下挫，钢厂在高利润下开工率持续增加，矿石需求基本维持稳定。4月开始国内铁矿石港口库存有所下降，但降幅有限，目前库存仍处历史高位，并且随着外矿发货与国内矿山开工率增加，铁矿石供给将进一步承压。

近期环保政策加码，“一带一路”峰会召开，钢厂将面临更严格限产要求，矿石后市需求承压。短期钢价上涨或将带动矿价，且期货大幅贴水盘面有修复需求，矿价低位有反弹动力，中期压力依旧存在，反弹做空为主。