SCHUNK 备件 EP00700MD341A01

　　包装行业：子行业冷热不均，增速总体呈现探底回升态势

　　各包装品类产量增速普遍放缓。Hilge 卫生泵01 Ko2015年1-7月，中国瓦楞纸箱产量约为2,451.4万吨，同比增长供应特价 SIEMENS 6SY8102-1EB30 电源2; 液压阀5.89%，软包装用塑料薄膜产量约723.6万吨，同比增长2.16%。

　　纸包装/塑料包装原材料价格涨跌互现。2015年1-7月，纸包装行业上游主要原材料的价格都出现一轮明显上涨。截止7月底，箱板纸平均价格较上年同期和去年底分别上涨0.86%/1.5供应特价hydac EVS 3100-H-3 流量计 NADI 电磁阀%;瓦楞纸分别上涨4.42%/4.65%;与此同时，随着国际原油价格趋势供应ROTECH限位开关TPF511MVAZ性走低，塑料包供应特价 Axzion Nr: 400005032 起重吊臂/ 传感器装的主要原材料聚丙烯和聚乙烯亦随之跌价。截止7月底，低密度聚乙烯LDPE、线型低密度聚乙烯LLDPE、高E 12 WR/90°12.7.10.9.44 250V/5A AC-15密度聚乙MADER MD9020电气现场服务数字万用表ZR-6 安装附件烯HDPE和聚丙烯PP的平均价格较上年同期和去年底分别变化-13.9%/8.78%、-20.64%/0.96%、-14.48%/-1.92%及-28.40%/-9.17%。由于包装行业自身毛利率水平通常不高，因此此轮原材料价格的波动，很大程度上决定了相直销HYDRAFORCE系列SV08-20-0-N230关行业整体盈利水平的比较终变化。

进口供应E+L红外线光眼FR5301 NR.450200

　　纸包装行业财务概览：营收、净利增速探底回升，盈利能力基本稳定。2015年1-7月，纸包装行业实现营业收入1,882亿元，同比增长1.8%;利润总额108.1亿元，同供应特价 Di-el OGU 021 P3K-TSSL比增长7.4%;毛利率水平为12.76%，期间费用率为6.69%，净利率水平为5.75%。

　　印刷行业：受数字出版等电子化渠道冲击明显，转型迫在眉睫

　　数字印刷方兴未艾，传统纸质印刷面临挑战。在互联网时代，随着消费不断升优质，在新型产品、模式和渠道等的冲击下CIFX 104-CO(M/S) 德国 Hilscher，传统制造业遭遇到极大挑战，印刷行业就是其中一个典型行业：2013 年，传hydac 供应特价Buehler 供应ELAFLEX挠性接头ERV-R 200×150.1NS25/25 L1=1300mm 液位计NADI 电磁阀EDS 346-2-016-000统纸质印刷首现负增长(-1.5%)，同期数字出版营收增长31.3%。2014年，传统纸质印刷跌幅继续扩大(-3.9%)，而数字印刷则加速增长(33.4%);彩票的传统纸质销售近5年CAGR是18.65%，而无纸化渠道(互联网及移动互联网)是83.94%。在 2015年2月开始行业整顿之前，增速差距仍在显著扩大。

　　印刷行业财务概览：营收双12 一心一意24h报价系列ROEMHELD手动液压泵、净利增速下滑，盈利能力小幅下降。2015年1-7月，印刷业和记录媒介的复制行业实现营业收入3,852.0元，同比增长7.44%;利润总额265.7亿元，Bender IR425-D4-2 ac230V同比增长2.1%;毛利率水平为15.4%，期间费用率为8.33%，净利率水平为6.90%。7 家上市印刷企业中，只有在原有印刷主业基础上积极转型的三家公司实现正增长，包括劲嘉股份(进军大包装、智能烟具，搭建“商联网”转型科技服务)、东风股份(积极开拓非烟标业务，布局云印刷)和东港股份(智能 IC 卡等新兴业务爆发，德国Hydropa液压缸电子发票业务跨区域拓展)。界龙实业的彩印包装装潢业务亦明显下滑，公德国Poeppelmann塑料盖/KAPSTO GPN300司整体盈利增长系来自房地产业务的飙升。

　　造纸行业：景气度自底部略有回升，人民币贬值或将再添行业压力

　　纸品产量及进口小幅回升，出口继续下滑。从6月份起，机制纸407736Type2407736Type2声优质计与纸板、纸浆生产扭转连续下滑趋势，恢复低速增长。2015年1-7月，纸及纸板累计生产6,730万吨(累计同比增长0.4%)，纸浆累计生产964德国柯雷E7X系列低频（含工频）电磁场强度分析仪万TWK 电位计 111/2-4-1-S-T-CT S/N 9225907吨(累计同比增长2.89%)。进出口方面，纸及纸板进口量从3月起触底回升，至7月累计进口169万吨，METROHM 756 KF 扩展型库仑法卡氏水份测定仪同比增长0.7%，但是进口额仍未转正(累THOMSON 备件 报R911295324 HMS01.1N-W0036-A-07-NNNN计同比下降7%)。与之相反，纸及纸板KUBLER传感器8.5020.4551.2048出口量增长由3月起由正转负，至7月累计出口348万吨，同比下降4.7%，累计出口额亦在7月首现负增长(累MOOG GmbH D633-472B 油压传动阀计同比下降1.7%)。纸浆进口则从年初开始呈现逐月加速的态势，至7月累计进口1.141万供应P德国WTW CR2200 热反应Phoenix 2799720 PSM-SET-FSMA/4-KT 插头器(消解器)MA总线模块RM201 CAN-CPU吨(同比增长10.7%)，进口额US$73.6亿元，同比增长4.2%。

　　除个别纸品以外，整体价格趋势下行：在8大类纸品中，前7月与去年同期GX视频检测机器人相比市场价格上涨的仅有瓦楞纸(+1.67%)和轻涂白面牛卡(+0.09%)，与年初相比涨价的仅有箱板纸(+0.32%)、瓦楞纸(1.82%)和轻涂白面牛卡(+0.09%)，显示今年以来下游需求总体仍偏疲弱，纸品市场交投稳淡：

　　1)白板纸/白卡纸主要用于包装装潢所用的印刷承印物。受反腐和反浪费等政策影响，商品过度包装现象受到明显遏制，使得近两年白板纸/白卡纸市场呈现供需状况持续低迷、产能过剩且继续增加的局面。目德国Dr.kaiser金刚石滚轮产品特点前，相关纸厂库存仍处高位，万国太阳 17#纸机和亚太森博 2#纸机继续维持停机，中秋、十一等节日供应德国J.Engelsmann AG STAV II 振实密度仪并未对白板纸市场需求产生明显拉动作用，下游订单仍显平稳;

　　2)铜版纸/双胶纸等文化用纸受到数字出版的直接冲击，市场低迷状况已经持续WIKA 精密压力表 8BVP0440HW00.000-1多年，价格均处于历史低位，中小纸厂因资金运转不良，现款现结已是普遍现象，而大纸厂订单量亦持续下滑缩水;

　　3)箱板纸/瓦楞纸主要用作运输包装和销售包装容器等。受益于下游家电、TMT 和食品饮料等行业对中高端瓦楞纸箱产品的需求提升，以及电子商务的迅猛发展带来的对瓦楞纸箱产品的巨量需求，箱板纸/瓦楞纸成为难得的价格稳中有升的纸品;

　　4)白面牛卡/轻涂白面牛卡主要用作比较高档的纸箱包装供应特价 XP-1A 卤素检漏仪，常用于信封、卷宗以及服装、玩具和鞋类等的纸盒包装，需求相对稳定，价格也相对稳健。

　　造纸行业供过于求的局面仍未缓解。虽然多年来国家持续推进淘汰造纸行业落后产能，但是与此同时，行德国西门康晶闸管SKT760/14E业固定资产投资仍在大规模进行，仅是2014年中期以后出现增速放缓现象。譬如，2014年，中国新增造纸产能约929万吨，超过同期淘汰产能的1.8倍，造纸行业总体产能仍处于扩张状态。2010～2014年，中国纸及纸板生产量年均增长达4.65%，而消费量年均增长为2.2%，且增速正在进一价优正品 比利时DIAGENODE 供应特价DND09XA122/SP 电机 NADI 电磁阀Bioruptor Pico非接触式超声波破碎仪VICKERS 26003一RzG 齿轮泵步放缓。随着宏观经济放缓放缓以及出版等业务的数字化转型的深化进行，纸品需求增长的中长期趋势性下降趋势Hawe HC24/1.1-A4/400-VB01FM-N5-1-G24还将延续。根据中国造纸协会的预测，到 2018年，纸浆国内市场消费额将由2013年的3,478亿元上升到3,854亿元，年复合增长率2.07%;纸及纸板国内市场消费额将由2013年的4,861供VOLKMA

NN GmbH M540FL；Artikel：110146FL 真空泵亿元微升至4,941亿元，年复合增长率0.33%;纸制品国内市场消费额将由2013年的6,710亿元增至7,推荐 LOVATO 继电器 LA3E 75 220400亿元，年复合增长率1.98%。不仅如此，由于部分产品还存在结构性、阶段性产能过剩问供应特价UPT2D27DATALOGIC传感器68524031MHD6；nadi电磁阀题，因此总体上造纸行业供过于求的局面较难缓解，行业景气度回升的契机尚未出现。

　　人民币贬值或再添行业成本压力。中国木材资源匮乏，国内造纸用木材数量不足以满足生产高档纸的木浆SCHMERSAL 定位开关 EDS344-3-016-000原料需求，并且国内废纸循环利用率不高，因此木浆和废纸都不得不大量依赖进口。2012年，中国纸浆进口占世界比重36%，废纸进口3007万吨，美国THERMO FISHER（赛默飞世尔） FH40G多功能辐射巡测仪占全球比重 53.4%，均排名世界先进。尽管如此，中国却没有掌握国际市场纸浆定价权。目前，中国木浆进口依T3160N12TOF VT--专业销售IGBTKNOLL 叶轮 MGP806NT模块存度在60%左右，废纸浆进口依存度约40%。《造纸工业发展“十二五”规划》中原料改善结构发展目标是纸浆消耗结构为木浆24.3%，其中国产木浆10.3%，进口木浆14%;废纸浆64%，其中国内废纸浆41%，进口废纸浆23%;非木浆11.7%，即木浆进口依存度为57.61%，废纸浆进口依存度为35.94%。纸浆大致占造纸行业成本的8成左右。随着今年8月开启的人民币贬值，中国造纸行业或将面对进口纸浆和废纸价格上涨的不利局面，原本就显微薄的毛利空间也将受到进一步挤压。

　　造纸行供应 SV1-10/16/315/6 EMG 伺服阀业财务概览：营收增长停滞、盈利略有好转。2015年1-7月，造纸实现营业收入4,492.1亿元，同比增原装进口优势供应 Rechner KS-250-M32 感应传感器长0.87%;利润总额187Zarges 40859装运箱_Zarges-K470 40859装运箱.8亿元，同比增长9.39%;毛利率水平为11.48%，期间费用率为7.56%，净利率水平为4.18%。